“地震”效应消退　锌价何去何从？

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　　上周二四川发生的7.5级地震也蔓延至期货市场，周二国内商品整体出现上涨，有色板块亦出现暴涨行情，伦锌本周累计上涨101.5美元/吨，涨幅3.61%;沪锌本周累计上涨470元/吨，涨幅2.00%。利好消息集中公布在此时间节点，极大的扩大了市场投资者的看涨心态，在市场看涨心态的发酵作用下，锌价实现了如此的涨势，然而，“地震”效应逐步消退之后，锌价后市将何去何从?

　　我们先来看一下现货市场的交易情况，本周锌价维持高位，带动冶炼企业出货热情，部分散单流入市场。短期沪锌比值不利于进口，进口锌锭货量几无。社会库存出现小幅下降，本周锌锭社会库存为12.22万吨，较上周同期下滑0.05万吨，主要由于部分炼厂检修以及进口锌锭减少。贸易商出货报价意愿积极，现货锌价整体升水收窄幅度有限，下游企业畏高接货意愿不强，多数企业观望市场，等待合适买入时机，仅有少量维持刚需采购，市场整体成交寥寥。总结来讲，锌价急涨作用下，遏制了需求的增长，所以本周消费情况差强人意。

　　那么锌价的大涨还有哪些影响呢?我们选择氧化锌来参考，氧化锌企业全面开启跟涨模式，除活性氧化锌跟涨幅度有限之外，直接法、间接法氧化锌价格上涨500-1000元/吨不等，主流成交价格上涨200-500元/吨。锌价大幅上涨且近期环保压力大增，造成部分企业减产，供应减少。氧化锌2017年以来价格波动并不频繁，而这波锌价的破位上行，直接造成的氧化锌价格跟涨3%-4%的大范围波动，表明生产情况稳定。

　　现在可以推导出一个结论，锌价上涨只是造成了短期下游难以接受，但伴随其刚需的稳定，锌的正常需求以及消费情况不会有较大波动。那么市场投资者的心态是否是持续看涨的呢?

　　本周锌价在周二破位上行，周三至周五是持续的技术性回调，从资金流向方面来看，周五商品板块流出了近50亿资金，而有色金属板块就流出了11.79亿元资金，占比达到23.58%，如果仅仅是单纯的获利了结，资金流出的规模和速度应该达不到这个级别。所以我们推断这波上涨的行情最大的原因的利多因素的发酵，当投资者心态逐步冷静，就会指导价格重回合理运行区间。短期来说，卓创资讯认为，下周近月合约交割，市场成交的心态将逐步转为谨慎，而天津全运会的临近，也会使得市场静待环保方面的通知，所以下周锌价逐步趋弱的概率较大。